En marzo de 2011 la economía habrá cumplido 60 meses consecutivos en recesión. Desde que inició la contracción económica hasta el presente, la economía ha perdido 12% de su capacidad productiva, se han perdido 200,000 empleos y se han evaporado sobre $60,000 millones en riqueza local. Media década después de iniciada la peor recesión económica que el País ha tenido en su historia moderna, entramos al 2011 con la pregunta si este será el año en que finalmente la economía saldrá del estancamiento.
Hemos planteado anteriormente que la recuperación económica será un proceso gradual y lento. Debido a la profunda caída del Producto Nacional Bruto y el deterioro de la base productiva del País, no hay soluciones simples para solucionar la crisis y se requerirán múltiples acciones de política pública para iniciar un proceso de recuperación de la economía. De igual forma, hemos sido enfáticos en el hecho de que la crisis actual está fundamentada en serios problemas estructurales que enfrenta la economía local, entre lo que se encuentran las limitaciones de los sectores productivos, el alto endeudamiento gubernamental, y los altos costos para hacer negocios. Luego de la implementación de las medidas fiscales bajo la Ley 7, en el 2010, el gobierno comenzó a implementar medidas dirigidas a reactivar la economía. La primera de estas medidas, fue el programa de incentivos para la compra de viviendas en septiembre y la reforma contributiva que comenzar a ser efectiva en el 2011. Auque estas medidas deben ayudar a la economía, entendemos que todavía faltan medidas efectivas que ayuden a generar nueva inversión que hagan posible la creación de nuevos empleos.
Perspectivas al 2011
Así las cosas el 2011 será un año de muchos retos para la economía. Este año termina la vigencia de los fondos de estímulo federal (ARRA) y también se deben agotar los fondos de la emisión de bonos de COFINA. De igual forma, en el 2011 será un año pre-electoral lo cual supone que mucha del tiempo y la energía gubernamental se dedique a los temas políticos. Estos tres elementos, presuponen un gran reto para los esfuerzos dirigidos a reactivar la economía. Desde el punto de vista de las tendencias de la economía, entendemos que durante los primeros seis meses del 2011, la economía continuará su tendencia actual, es decir, continuaremos en recesión.
De ocurrir una mejoría en la economía ocurrirá durante la segunda mitad del 2011 y estará condicionada al impacto de la reforma contributiva, el efecto de los incentivos para la compra de casas, y el mejoramiento de la banca, particularmente de su capacidad para proveer nuevos financiamientos a los comercios e individuos. Con respecto a la reforma contributiva, su viabilidad y efectos sobre la economía continúan condicionados a lo que ocurra con el arbitrio de 4% sobre las corporaciones foráneas. Todavía persiste un alto grado de preocupación con los potenciales efectos negativos que pueda tener la imposición de este arbitrio, especialmente, sobre la estabilidad y permanencia de las empresas de manufactura que operan bajo la Sección 901. Si estas empresas, deciden reorganizarse bajo otro esquema y no pagar el arbitrio o peor aún, deciden irse de Puerto Rico entonces la economía recibirá un doble golpe, se habrán perdido de los empleos industriales y se reducirá la fuente de financiamiento de la reforma contributiva.
Así las cosas, le recomendamos a nuestros clientes fundamentar su planificación estratégica en el hecho de que el 2011 la economía continuará débil. El PNB para el año fiscal 2010-11 exhibirá un decrecimiento de 1.5% en el escenario base o 2.5% en el escenario conservador.
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